北京證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北交所”）開(kāi)市已有4個(gè)多月，在一體發(fā)展的市場(chǎng)格局下，北交所與新三板為中小企業(yè)提供了一條“規(guī)范治理、持續(xù)融資、加速創(chuàng)新、穩(wěn)步拓張”的資本市場(chǎng)發(fā)展特色路徑，契合創(chuàng)新型中小企業(yè)需求特點(diǎn)，提升了創(chuàng)新型中小企業(yè)的資本覆蓋廣度和深度。

此前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)非上市公眾公司監(jiān)管部副主任楊喆表示，北交所對(duì)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展示范引領(lǐng)作用初步發(fā)揮，體現(xiàn)在試點(diǎn)注冊(cè)制有序運(yùn)轉(zhuǎn)、融資功能有效發(fā)揮，市場(chǎng)交易活躍度顯著提升，層層遞進(jìn)、協(xié)同發(fā)展市場(chǎng)結(jié)構(gòu)初步形成，以及支持中小企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)的金融服務(wù)鏈條更加完善等方面。

截至3月10日，87家上市公司在北交所和新三板累計(jì)實(shí)現(xiàn)普通股融資202次，合計(jì)融資286.27億元，公司邊融資邊發(fā)展，實(shí)現(xiàn)融資、上市兩不誤；實(shí)施并購(gòu)重組8次，涉及交易金額11.28億元；多家公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，發(fā)行雙創(chuàng)債、可轉(zhuǎn)債，運(yùn)用多元化資本工具優(yōu)化公司人才、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。通過(guò)在發(fā)展相對(duì)早期進(jìn)入資本市場(chǎng)，北交所上市公司的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)中值從掛牌前一年的1.24億元、1076.50萬(wàn)元，增長(zhǎng)至2020年的3.14億元、4739.52萬(wàn)元，掛牌以來(lái)累計(jì)增速分別高達(dá)153.20%、340.27%。

在掛牌準(zhǔn)入方面，為更廣泛服務(wù)于不同成長(zhǎng)階段創(chuàng)新型中小企業(yè)，拓寬中小企業(yè)融資渠道，使“更早、更小、更新”企業(yè)便利進(jìn)入資本市場(chǎng)、借助資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)，新三板掛牌條件設(shè)置上，對(duì)企業(yè)是否盈利沒(méi)有硬性規(guī)定。87家上市公司中，39家在掛牌前年凈利潤(rùn)不足1000萬(wàn)元，15家公司員工人數(shù)不足100人，11家企業(yè)掛牌時(shí)成立不足5年。同時(shí)，針對(duì)中小企業(yè)規(guī)范性基礎(chǔ)較弱的問(wèn)題，新三板掛牌要求企業(yè)建立起內(nèi)控健全、治理有效的現(xiàn)代股份制企業(yè)制度，不斷強(qiáng)化規(guī)范運(yùn)作和企業(yè)內(nèi)控的有效性，提升內(nèi)控水平。

在上市制度方面，四套并行的上市標(biāo)準(zhǔn)關(guān)注盈利能力、成長(zhǎng)性、市場(chǎng)認(rèn)可度、研發(fā)能力等方面，兼顧不同類(lèi)型、不同特征的企業(yè)，不僅可服務(wù)以制造業(yè)為主的“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)，也服務(wù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中創(chuàng)新能力突出的中小企業(yè)、向?qū)I(yè)化和價(jià)值鏈高端延伸的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)、向高品質(zhì)和多樣化升級(jí)的生活性服務(wù)業(yè)企業(yè)。87家上市公司涉及25個(gè)行業(yè)大類(lèi)；上市前，平均新三板掛牌年限5.4年；平均每家公司公開(kāi)發(fā)行融資2.18億元。目前，8家公司年凈利潤(rùn)過(guò)億元，15家年凈利潤(rùn)小于3000萬(wàn)元，4套上市標(biāo)準(zhǔn)全覆蓋，兼具“大而優(yōu)”與“小而美”。

創(chuàng)新型中小企業(yè)處于企業(yè)發(fā)展更早階段，具有創(chuàng)新投入的持續(xù)性與發(fā)展的不確定性。針對(duì)其融資需求“小額、快速、按需”的特點(diǎn)，北交所、新三板提供了豐富多元的融資并購(gòu)渠道，企業(yè)通過(guò)發(fā)行普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等權(quán)益工具融通資金；通過(guò)并購(gòu)重組優(yōu)化資源配置，促進(jìn)上下游延伸布局，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

多家企業(yè)在持續(xù)資金支持下獲得快速成長(zhǎng)。例如，潤(rùn)農(nóng)節(jié)水掛牌以來(lái)完成4次定向發(fā)行，融資2.59億元，用于擴(kuò)張區(qū)域及補(bǔ)充流動(dòng)資金，2019年公開(kāi)發(fā)行募集資金1.88億元，逐步發(fā)展成為節(jié)水灌溉行業(yè)龍頭公司，2021年預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入達(dá)到5.86億元，凈利潤(rùn)達(dá)5728.72萬(wàn)元，分別較掛牌前增長(zhǎng)7.2倍、6.1倍；旭杰科技完成3次定向發(fā)行融資后，2017年陸續(xù)發(fā)行雙創(chuàng)債、雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債融資2620萬(wàn)元，2017年至2019年的營(yíng)業(yè)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)52.59%。

值得關(guān)注的是，通過(guò)掛牌上市，中小企業(yè)可謂駛上了創(chuàng)新投入的快車(chē)道。以2020年年報(bào)計(jì)，在疫情背景下，上市公司合計(jì)投入研發(fā)金額21.27億元，同比增長(zhǎng)10.40%，研發(fā)投入規(guī)模較掛牌前增長(zhǎng)2.17倍，研發(fā)強(qiáng)度為4.23%，較同期全社會(huì)平均水平高1.83個(gè)百分點(diǎn)。得益于持續(xù)穩(wěn)定高研發(fā)投入，上市公司在科技創(chuàng)新方面取得了系列成就。87家上市公司持有專(zhuān)利數(shù)量5595項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利達(dá)1344項(xiàng)。

此外，還有超20家上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。通過(guò)股權(quán)激勵(lì)制度，為科研技術(shù)人才注入“強(qiáng)心劑”，促進(jìn)管理層、技術(shù)人才和資本所有者形成利益共同體，穩(wěn)定公司核心人才隊(duì)伍。半數(shù)公司實(shí)控人同時(shí)為核心技術(shù)人員，在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域有深入研究，帶領(lǐng)公司開(kāi)拓創(chuàng)新。

目前，北交所已匯聚了一支超過(guò)1.2萬(wàn)人的技術(shù)研發(fā)隊(duì)伍，平均每家公司超140人，平均每家公司技術(shù)研發(fā)人員占員工總數(shù)的比例近兩成，9家公司設(shè)立了院士工作站、博士后工作站、博士后創(chuàng)新實(shí)踐基地，為北交所公司持續(xù)推進(jìn)技術(shù)攻關(guān)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。