最新數(shù)據(jù)顯示，在工信部培育的4762家專精特新“小巨人”企業(yè)中，已有300余家在滬深證券交易所上市，首發(fā)融資額超1700億元；此外，在資本市場服務中小企業(yè)的前沿陣地――新三板掛牌的“小巨人”企業(yè)更是有370多家。
為破解中小企業(yè)融資難、融資貴問題，這兩年來資本市場按下支持中小企業(yè)發(fā)展的“快進鍵”。從科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板先后試點注冊制，到新三板改革穩(wěn)步推進，再到北京證券交易所順利啟航，我國資本市場服務好科技創(chuàng)新型中小企業(yè)的功能愈發(fā)突出。
資本市場賦能中小企業(yè)作用明顯
今年以來，面對新冠肺炎疫情、大宗商品價格上漲、供應鏈受阻等多重考驗，中小企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展亟須借力資本市場來加速科技和資本的融合對接。在日前剛剛結束的2021金融街論壇年會上，來自政府部門、金融監(jiān)管機構的負責人和專家學者也就資本市場如何助力中小企業(yè)發(fā)展這個熱點問題積極建言獻策。
“我們正面臨著以信息技術為代表的新一輪技術革命和產業(yè)變革，各類前沿技術在方向上具有較大的不確定性，比較適合發(fā)揮中小型創(chuàng)新企業(yè)的‘試錯’作用，通過金融市場對創(chuàng)新成果‘賦能’，迅速實現(xiàn)科技成果的產業(yè)化。”國務院發(fā)展研究中心副主任隆國強表示。
全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司董事長、北京證券交易所有限公司董事長徐明認為，由于企業(yè)規(guī)模、發(fā)展階段等原因，中小企業(yè)獲取金融服務的能力相對較弱，需要金融體系持續(xù)改進和深化中小企業(yè)金融服務，給予特別支持。當前我國有4000多萬家企業(yè)，其中95%以上是中小企業(yè)，科技型中小企業(yè)超過22萬家，對于量大面廣的中小企業(yè)融資需求，金融市場在擴大中小企業(yè)服務覆蓋面、緩解融資難等方面空間巨大、責任重大。
而作為金融市場的重要組成部分，資本市場賦能中小企業(yè)發(fā)展作用明顯。2021年上半年，創(chuàng)業(yè)板的“小巨人”企業(yè)營收和凈利潤平均同比增長均超40%，科創(chuàng)板的“小巨人”企業(yè)研發(fā)投入同比增長49%，新三板掛牌“小巨人”企業(yè)營業(yè)收入同比增長40%，凈利潤同比增長近50%，均展現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。
工業(yè)和信息化部中小企業(yè)局局長梁志峰指出，資本市場在企業(yè)價值發(fā)現(xiàn)、風險分擔、創(chuàng)新激勵等方面具有獨特優(yōu)勢，是創(chuàng)新型中小企業(yè)獲取融資服務、規(guī)范治理結構、實現(xiàn)跨越發(fā)展的重要途徑。
健全金融服務全鏈條體系
資本市場一直將服務中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展作為重要使命。近年來，科創(chuàng)板服務“硬科技”、創(chuàng)業(yè)板服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的定位愈發(fā)明確，設立新三板精選層、推出轉板機制等一批重大改革相繼出臺，中小企業(yè)的融資需求得到了更好的滿足。
以科創(chuàng)板為例，截至今年9月底，科創(chuàng)板上市公司達到341家，IPO總募資金額4204億元，總市值約4.8萬億元?？苿?chuàng)板公司高度集中在六大戰(zhàn)略性新興產業(yè)，覆蓋了集成電路、生物醫(yī)藥等領域。
上海證券交易所副總經(jīng)理盧大彪表示，過去兩年，設立科創(chuàng)板并試點注冊制改革成功實施，市場總體上運行平穩(wěn)，改革理念有效落實，關鍵制度創(chuàng)新經(jīng)受住了市場的檢驗，對科技創(chuàng)新的引領示范效應逐步釋放，日益成為暢通科技、資本和產業(yè)良性循環(huán)的重要平臺。
今年9月2日，國家主席習近平在2021年中國國際服務貿易交易會全球服務貿易峰會上的致辭中宣布，繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。
“設立北交所既是促進中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的需要，也是深化新三板改革的需要，既是實施國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)培育發(fā)展新動能的重要舉措，也是深化金融供給側改革，完善多層次資本市場體系的重要內容。”清華大學經(jīng)管學院教授許憲春認為。
為何支持創(chuàng)新成為了近些年資本市場服務中小企業(yè)的關鍵詞？徐明表示，企業(yè)是創(chuàng)新的主體，中小企業(yè)是創(chuàng)新的重要發(fā)源地，據(jù)統(tǒng)計，中小企業(yè)貢獻了我國70%以上的技術創(chuàng)新成果，創(chuàng)造了80%以上的新產品。建設創(chuàng)新型國家，實現(xiàn)科技自立自強，需要推動大批創(chuàng)新型中小企業(yè)加速成長。
梁志峰指出，工信部將加強部門聯(lián)動，推動健全金融服務中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的全鏈條制度體系和服務體系，支持發(fā)展前景好、創(chuàng)新實力突出的“專精特新”中小企業(yè)到北京、上海、深圳三大證券交易所上市。
發(fā)揮好北交所“主陣地”作用
對于如何將北交所打造成服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，中國證監(jiān)會主席易會滿指出，一是緊緊圍繞服務中小企業(yè)這個主體。始終堅守服務中小企業(yè)的市場定位，進一步突出“更早、更小、更新”，更好體現(xiàn)北京證券交易所的錯位發(fā)展、特色發(fā)展。二是牢牢把握支持創(chuàng)新發(fā)展這個關鍵。圍繞創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展需求，積極構建契合中小企業(yè)特點的基礎制度體系，同步試點注冊制，不斷增強制度的包容性、普惠性，促進形成科技、創(chuàng)新和資本的聚集效應。三是始終聚焦打造“主陣地”這個方向。北京證券交易所是“龍頭”，新三板創(chuàng)新層、基礎層是基礎，要發(fā)揮好北京證券交易所的“龍頭”撬動和“反哺”作用，不斷做活做強創(chuàng)新層和基礎層。
“在資本市場這個大的市場格局下，北交所既支持企業(yè)上科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，也支持企業(yè)上新三板掛牌，還支持企業(yè)到北交所上市，這是一個多層次的資本體系。同時支持北京的四板市場與新三板市場、北交所形成聯(lián)動緊密合作，為北交所培養(yǎng)源源不斷的企業(yè)主體。”北京市地方金融監(jiān)督管理局局長霍學文說。
霍學文進一步表示，北京證券交易所將發(fā)揮北京金融資源豐富的優(yōu)勢，培育更多的耐心資本、創(chuàng)新資本、創(chuàng)業(yè)資本，讓中小企業(yè)的發(fā)展更具有活力。
“全國股轉系統(tǒng)、北京證券交易所將把支持創(chuàng)新放在更加突出的位置，解決好支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的幾個關鍵機制問題。”徐明談及下一步市場建設時表示，一是創(chuàng)新包容機制。針對創(chuàng)新風險大、不確定性高、周期長的特點，持續(xù)優(yōu)化掛牌上市準入條件，豐富創(chuàng)新評價維度，提高審查包容度，充分體現(xiàn)精準包容的理念；二是資金供給機制。支持引導私募基金、公募基金等加大投資力度，推動保險資金、社?；鸬乳L期資金入市，持續(xù)優(yōu)化“小額、快速、靈活、多元”的發(fā)行融資制度；三是價格發(fā)現(xiàn)機制。持續(xù)豐富交易機制類型，完善做市商制度，研究推出混合交易、融資融券交易；四是人才激勵機制。持續(xù)優(yōu)化股權激勵制度和差異化表決權制度，充分體現(xiàn)市場化、便利性，促進管理層、技術人才和資本所有者形成利益共同體，釋放中小企業(yè)創(chuàng)新活力。（經(jīng)濟日報記者 馬春陽）
