近日，中央政治局召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。會議強調，宏觀政策要在擴大需求上積極作為。財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足。

下半年，積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策如何協(xié)同發(fā)力擴大需求？專項債券、政策性和開發(fā)性金融工具如何更好發(fā)揮作用？記者就相關話題采訪了專家學者。

發(fā)揮專項債券作用

二季度以來，受國際環(huán)境復雜演變和國內疫情沖擊等超預期因素影響，我國經(jīng)濟下行壓力明顯加大。通過有效實施一系列政策措施，經(jīng)濟運行逐步企穩(wěn)回升。不過，當前需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力猶存。

“財政政策和貨幣政策是宏觀政策主要工具，對于有效彌補社會需求不足發(fā)揮至關重要的作用。面對依然復雜嚴峻的經(jīng)濟形勢，宏觀政策有進一步發(fā)力的必要和空間，尤其是在擴大有效需求上要持續(xù)發(fā)揮作用，以鞏固經(jīng)濟回升向好趨勢。”中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院財政研究室主任何代欣表示。

上半年，我國加大宏觀政策調節(jié)力度，財政政策更加積極，稅收、專項債、政府采購、支出等政策共同發(fā)力，靠前安排、保持力度、加快節(jié)奏，助力經(jīng)濟平穩(wěn)恢復。

作為落實積極財政政策的重要抓手，專項債券備受關注，在帶動擴大有效投資、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤等方面發(fā)揮了重要作用。按照國務院扎實穩(wěn)住經(jīng)濟一攬子政策措施要求，各地加快發(fā)行節(jié)奏。截至6月末，各地發(fā)行新增專項債券3.41萬億元，今年用于項目建設的新增專項債券額度基本發(fā)行完畢，進度比往年顯著提前。同時，各地正加快專項債券資金使用。受專項債券加速發(fā)行的帶動，上半年基礎設施投資同比增長7.1%。

中央政治局會議要求，用好地方政府專項債券資金，支持地方政府用足用好專項債務限額。對此，中央財經(jīng)大學財稅學院院長白彥鋒認為，下半年要推動專項債券盡快形成實物工作量，優(yōu)先用于支持納入“十四五”規(guī)劃和重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的重點項目，特別是用于支持“雙碳”、新型基礎設施等方面的建設，有效發(fā)揮政府投資“四兩撥千斤”的撬動作用，切實帶動擴大有效投資。

“下半年，專項債券資金成為彌補社會投資不足、促進經(jīng)濟增長的重要抓手。地方政府專項債資金使用發(fā)揮作用，關鍵在于形成實物工作量，注重資金使用績效，使政府投資真正成為穩(wěn)投資、穩(wěn)增長的主力軍。”何代欣說。

加大企業(yè)信貸支持

中央政治局會議要求，貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業(yè)的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎設施建設投資基金。

“當前，擴大內需的突破口在于加快重點項目落地。”植信投資首席經(jīng)濟學家兼研究院院長連平表示。

6月29日，國務院常務會議決定，運用政策性、開發(fā)性金融工具，通過發(fā)行金融債券等籌資3000億元，用于補充包括新型基礎設施在內的重大項目資本金。此前，國務院常務會議明確，調增政策性銀行8000億元信貸額度。

近期，3000億元政策性、開發(fā)性金融工具有新進展。中國農業(yè)發(fā)展銀行、國家開發(fā)銀行已經(jīng)分別成立農發(fā)基礎設施基金有限公司和國開基礎設施基金有限公司，并均已完成首批基建項目資本金投放。7月21日，農發(fā)行投放全國首筆農發(fā)基礎設施基金5億元，用于支持重慶市云陽縣建全抽水蓄能電站項目。

資本金不足的問題一定程度上制約了信貸額度的使用，政策性、開發(fā)性金融工具有利于化解堵點。“政策性、開發(fā)性金融工具快速形成資本金供給，速度優(yōu)勢明顯。”光大證券固定收益首席分析師張旭表示。

在5月底出臺的扎實穩(wěn)住經(jīng)濟一攬子政策措施中，還包括支持發(fā)行鐵路建設債3000億元、增加民航應急貸款1500億元和支持發(fā)債2000億元。“下半年，基建資金有望形成接續(xù)效應，基建投資增速進一步加快。”民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬分析。

此外，項目也將加快落地。溫彬預計，“十四五”規(guī)劃的102項重大工程將加速推進。新增專項債券的使用范圍擴大，除原有九大領域外，新型基礎設施、新能源項目也被納入重點支持范圍。

政策空間仍然較大

當前，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤任務依然較重。專家認為，我國宏觀政策調節(jié)工具豐富、空間較大，經(jīng)濟持續(xù)恢復具備有利條件。

在財政政策方面，連平表示，要加大轉移支付力度，向地方政府提供落實“三保”所需財力；做好穩(wěn)崗就業(yè)工作，保障居民收入的合理增長，促進消費需求。此外，進一步加大留抵退稅政策力度，延緩社保費繳納，刺激企業(yè)生產(chǎn)與投資需求增長。

下半年，穩(wěn)健貨幣政策著力擴大內需，除了支持重點項目落地，還有必要進一步加快居民與實體企業(yè)的信貸投放。連平建議，要通過總量工具和結構性工具保持市場流動性相對寬裕，以滿足各領域增長的資金需求；引導商業(yè)銀行降低車貸、房貸、消費貸等居民相關貸款利率，刺激居民消費需求增長。

“我國擴大內需有著較好的基礎和條件，隨著財政、貨幣等宏觀政策進一步發(fā)力，內需也將更好發(fā)揮經(jīng)濟增長‘壓艙石’的關鍵作用，下半年經(jīng)濟有望繼續(xù)回升。”白彥鋒說。